Комитет по монетарной политике Национального банка Грузии на заседании 29 января 2025 года принял решение оставить без изменений ставку монетарной политики (ставку рефинансирования). Ставка монетарной политики составляет 8%.
Об этом сообщает Национальный банк.
Согласно заявлению ведомства, начиная с 2023 года уровень инфляции в Грузии сохраняется ниже целевого показателя в 3%.
«В декабре 2024 года общий уровень цен вырос на 1,9% в годовом исчислении. Сохранение инфляции в пределах целевого показателя в значительной степени обусловлено внутренними экономическими факторами. В частности, благодаря последовательной монетарной политике Национального банка долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными. Цены на товары и услуги местного производства, изменения которых менее подвержены колебаниям и лучше всего отражают долгосрочные инфляционные ожидания, растут медленными темпами – в декабре годовое изменение составило 2,2%. В то же время в 2024 году экономическая активность была высокой, а средний экономический рост за январь-ноябрь составил 9,4%. Существенный вклад в экономический рост внесло улучшение совокупного производственного потенциала экономики, что частично смягчило инфляционное давление, вызванное сильным совокупным спросом. Среди внешних факторов снижение цен на топливо по сравнению с прошлым годом оказывает сдерживающее влияние на инфляцию. Однако, с другой стороны, рост цен на продовольственное сырьё на международных рынках частично отразился на местном рынке, что привело к небольшому увеличению инфляции по сравнению с предыдущим месяцем.
Несмотря на эти тенденции, в условиях внутренней и геополитической нестабильности уровень неопределённости вырос, что оказывает влияние на настроения в экономике. В случае устранения существующей неопределённости в краткосрочной перспективе и сохранения текущей ситуации на международных рынках инфляция в первой половине 2025 года останется близкой к целевому показателю. Затем, частично под влиянием базового эффекта, она временно превысит целевой уровень, но в среднесрочной перспективе стабилизируется около 3%. Экономический рост вернётся к своему долгосрочному тренду в 5%. Такой сценарий отражён в базовом прогнозе Национального банка и в значительной степени соответствует текущим ожиданиям финансового рынка.
Для оптимального управления возможными рисками в условиях высокой неопределённости Национальный банк рассматривает различные сценарии наряду с базовым прогнозом. Комитет по монетарной политике, с одной стороны, рассмотрел сценарий высокого инфляционного риска, при котором фундаментальные процессы потребуют более высокой траектории ставки монетарной политики, чем в базовом сценарии. Этот риск-сценарий предполагает продолжение неопределённости, что приведёт к дальнейшему ухудшению геополитической ситуации. Реализация этих рисков усилит инфляционное давление со стороны внешних факторов и замедлит экономический рост по сравнению с его долгосрочным трендом.
С другой стороны, комитет рассмотрел сценарий низкого инфляционного риска, при котором фундаментальные процессы потребуют более низкой траектории ставки монетарной политики, чем в базовом сценарии. Этот риск-сценарий предполагает деэскалацию геополитической напряжённости, что снизит инфляционное давление со стороны внешних факторов, а также ускорит экономический рост по сравнению с долгосрочным трендом на фоне снижения суверенной рисковой премии.
Анализ текущего состояния экономики и прогнозных сценариев привёл комитет к решению выбрать осторожный подход к дальнейшей нормализации ставки и оставить её без изменений на уровне 8%. По мере снижения рисков ставка будет постепенно нормализована до нейтрального уровня в 7%. Если на следующем заседании макроэкономические данные укажут на реализацию сценария с более высокой инфляцией или, наоборот, с дисинфляцией, комитет примет соответствующие меры.
В любом случае Национальный банк будет использовать все доступные инструменты для поддержания ценовой стабильности, что означает, что рост общего уровня цен в среднесрочной перспективе останется около 3%. Следующее заседание Комитета по монетарной политике состоится 12 марта 2025 года», – говорится в сообщении Национального банка.
