Ազգային բանկը պահպանում է դրամավարկային քաղաքականության տոկոսադրույքը

Վրաստանի Ազգային բանկի դրամավարկային քաղաքականության կոմիտեն 2025 թվականի մարտի 12-ի նիստում պահպանել է դրամավարկային (ռեֆինանսավորման) տոկոսադրույքը անփոփոխ։ Դրամավարկային քաղաքականության տոկոսադրույքը կազմում է 8.0%։ Տեղեկությունը տարածել է Վրաստանի Ազգային բանկի մամուլի ծառայությունը։

Ազգային բանկի տվյալներով՝ տարեկան գնաճը դեռևս 3%-անոց նպատակային ցուցանիշից ցածր է։

«2025 թվականի փետրվարի դրությամբ, ընդհանուր գների մակարդակը տարեկան կտրվածքով աճել է 2.4%-ով, իսկ հիմնական գնաճը կազմել է 2.0%։

Տեղական արտադրության ապրանքների և ծառայությունների գնաճը, որը համեմատաբար կայուն փոփոխություններ ունի և լավագույնս արտացոլում է երկարաժամկետ գնաճային սպասումները, մնում է նպատակային մակարդակի մոտ և փետրվարին կազմել է 3%։

Նախորդ ամիսների համեմատ գնաճի չափավոր աճն ու դրա մոտենալը նպատակային ցուցանիշին, մի կողմից, պայմանավորված է միջազգային շուկաներում ռիսկերի իրագործմամբ։

Մասնավորապես, միջազգային շուկաներում սննդամթերքի հումքի գների աճը որոշակիորեն փոխանցվել է տեղական շուկային և փոքր-ինչ բարձրացրել գնաճը՝ նախորդ ամսվա համեմատ։

Մյուս կողմից, գնաճի չափավոր աճը պայմանավորված է էլեկտրաէներգիայի սակագների նվազման հիմնական ազդեցության սպառմամբ։

Նշանակալի է, որ 2025 թվականի հունվար-փետրվարի տվյալներով առկա միտումները մեծամասամբ համընկնում են Ազգային բանկի վերջին կանխատեսման կենտրոնական սցենարի ենթադրությունների հետ։

Միջազգային շուկաներից աճող ճնշման պայմաններում գնաճը աստիճանաբար կմոտենա նպատակային ցուցանիշին և 2025 թվականի առաջին կեսին կլինի դրա մոտ։

Այնուհետև, մասամբ հիմնական ազդեցության (base effect) հետևանքով, այն ժամանակավորապես կգերազանցի նպատակային ցուցանիշը և միջնաժամկետ հեռանկարում կկայունանա շուրջ 3%-ի սահմաններում։

Այնուամենայնիվ, տնտեսական ակտիվությունը աճում է սպասվածից ավելի բարձր տեմպերով։ Նախնական տվյալներով՝ 2025 թվականի հունվարին տնտեսական աճը կազմել է 11.1%։

Այս պահին, ուժեղ պահանջարկի զուգահեռ, Ազգային բանկի գնահատմամբ՝ տնտեսության արտադրության ընդհանուր ներուժը նույնպես մնում է բարձր մակարդակի վրա, ինչը որոշ չափով չեզոքացնում է պահանջարկի կողմից գների վրա գործադրվող ճնշումը։

Ընդհանուր պահանջարկն ակտիվանում է նաև վարկային գործունեության շնորհիվ, ինչը հիմնականում կապված է բիզնես վարկերի ակտիվացման հետ և նպաստում է տնտեսական ներուժի աճին։

Համաշխարհային աճող անորոշության պայմաններում դրամավարկային քաղաքականության կոմիտեն, մի կողմից, դիտարկել է բարձր գնաճային ռիսկերի սցենարը, որի իրագործման դեպքում հիմնական գործընթացները պահանջելու են դրամավարկային քաղաքականության տոկոսադրույքի ավելի բարձր մակարդակ, քան կենտրոնական սցենարը։

Վերջերս համաշխարհային մակարդակում անորոշությունը մեծացել է, ինչը հիմնականում կապված է միջազգային շուկաներում սակագնային քաղաքականության հետ։

Այս քաղաքականությունը ցույց է տալիս տնտեսական բեկման (ֆրագմենտացիայի) նշաններ միջազգային մակարդակում, ինչը, իր հերթին, մեծացնում է մատակարարման շղթաների խափանման և համաշխարհային բարձր գնաճային միջավայրի ձևավորման ռիսկերը։

Ներքին տնտեսական գործոններից կարևոր է պահանջարկի կողմից գների վրա ճնշման ռիսկերի առկայությունը։

Մյուս կողմից, դրամավարկային քաղաքականության կոմիտեն դիտարկել է ցածր գնաճային ռիսկերի սցենարը, որի իրագործման դեպքում հիմնական գործընթացները պահանջելու են դրամավարկային քաղաքականության տոկոսադրույքի ավելի ցածր մակարդակ, քան կենտրոնական սցենարը։

Համաշխարհային անորոշության և սակագնային քաղաքականության հետևանքով ԱՄՆ դոլարի ինդեքսը գլոբալ մակարդակում թուլանում է։

Այս միտումների ֆոնին ամրացած փոխարժեքը, ներմուծվող ապրանքների գնաճի միջոցով, կունենա ընդհանուր գնաճի նվազման միտում։

Մակրոտնտեսական վերլուծության և առկա ռիսկերի գնահատման արդյունքում դրամավարկային քաղաքականության կոմիտեն նպատակահարմար է համարել պահպանել զգուշավոր մոտեցում տոկոսադրույքի հետագա կարգավորման հարցում և թողնել դրամավարկային քաղաքականության տոկոսադրույքը անփոփոխ՝ 8%-ի վրա։

Դրամավարկային քաղաքականության տոկոսադրույքի հետագա փոփոխությունը կախված կլինի թարմացված մակրոտնտեսական կանխատեսումներից և ռիսկերի վերլուծությունից։

Յուրաքանչյուր դեպքում Վրաստանի Ազգային բանկը կօգտագործի բոլոր գործիքները գների կայունությունն ապահովելու համար, ինչը նշանակում է, որ միջնաժամկետ հեռանկարում ընդհանուր գների աճը կմնա 3%-ի մոտ», – նշված է հաղորդագրությունում։

Վրաստանի Ազգային բանկի տվյալներով՝ դրամավարկային քաղաքականության կոմիտեի հաջորդ նիստը կկայանա 2025 թվականի մայիսի 7-ին։

---

---